量化选股接棒500指增，哪家强？
厂长提醒：本文内容仅对合格投资人开放！私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：（一）净资产不低于1000万元的单位；（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。说明下，金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后，私募基金风险大，文章内容仅供参考交流，不构成投资建议哦~厂长的话随着海外银行的风波逐渐淡去，市场的情绪逐渐回升，近期每天成交额都在万亿左右。然而年初至今，只有通信服务板块持续强势，更多都是行业快速轮动，主观多头想赚钱依然不易。投资人普遍更青睐近两年表现更稳定的指增产品，不过今年以来，多家头部量化私募都在推量化选股产品，这类产品的性价比到底如何？配了指增还要买量化多头吗？500指增歇火，量化选股接棒在量化产品里，500指增无疑是广大投资人接受度最高的产品之一。过去几年，500指增也是大多数量化私募主打的产品，这个系列的产品规模占公司总管理规模的50%以上。然而500指增已经越来越拥挤，超额也愈发难做。根据私募排排网的数据，在2018年，500指数增强超额收益的平均数、中位数分别为32.79%、31.63%，到了2022年，500指数增强超额收益的平均数、中位数分别为16.23%、13.86%，不及2018年的一半。今年前三个月，500指增产品平均超额暂时也就2%左右，由此可见，这几年500指增的超额下行趋势非常明显。如果再头铁继续做扩大500指增规模，只会越来越卷，所以量化私募们也在求变。今年普遍都在推赛道不那么拥挤的1000指增、量化选股产品。关于1000指增系列产品，我们已经聊过多次，今天我们主要来看看年内表现优异的量化选股产品。年内优秀的量化多头产品由于大部分量化选股产品运行时间相对较短，所以厂长对产品的筛选标准为：成立时间1年以上，年内收益10%+。首先来看看稳博投资，自稳博做资管以来，质疑声不断，早就2020年就有机构表示稳博的业绩是昙花一现。然而到了今天，稳博已经马上“昙花三现”了。。。旗下量化选股代表产品从2022年2月22日开始运行，截至今年3月24日，基金年内收益达到16.54%，斩获同期百亿量化选股冠军。数据来源：私募排排网今年厉害不代表什么，但这只产品在去年的地狱难度下也逆势斩获了21.03%的绝对收益。产品一般持股500-1000只，后续可能加到1500只，策略因子上，量价占80%，基本面因子占20%，年化换手双边100-150倍，单个股票持仓正常情况下不超过2%。接下来是茂源量化私募，旗下一只量化选股产品年内收益为13.80%，表现也相当强势，去年也做到了1.06%的正收益。数据来源：私募排排网茂源目前总规模120亿左右，近两年没怎么扩规模更多是在完善投研团队，目前公司投研超70人。量化选股产品规模不到20亿，策略容量在100亿左右，年化双边换手在200-250倍。凡二持股更加分散，一般有2000只个股，个股2%上限，策略因子量价占比95%。宽德这边也延续了去年的强势表现，旗下量化选股产品成立于2022年1月7日，今年年内收益为13.42%。数据来源：私募排排网目前选股系列产品规模不到2亿，策略容量在100亿。双边年化换手率大概在 60-100 倍，平均持有约1200多只股票，单个股票持仓正常情况下不超过 2%。策略因子上，量价约占80%，基本面+另类约占20%。组合里大中小市值的股票也较为均衡，300指数成分股约占 30%左右，500 指数成分股约占20%左右，1000 指数成分股约占 25%左右，其他约占 25%左右。从规模的角度来看，宽德这只产品性价比还不错。CTA起家的黑翼，近几年在股票类产品上也表现不俗。他们家走的是中频路线，旗下一只量化选股产品年内斩获了12.10%的收益。数据来源：私募排排网目前规模适中，策略容量在50亿左右。策略因子上，基本面、人工量价、机器学习都有，其中基本面因子25%。在个股风控上，黑翼似乎更为严格，持股数量1000只以上，单一股票持仓一般不超过1%。对于一直以来以稳健著称的黑翼而言，即便是量化选股产品，后续目标也应该以稳为主。最后聊聊天演，主要他们家的量化选股产品实盘运行时间较长，截至今年3月24日，产品年内收益达到10.83%。数据来源：火富牛基金过往三年的业绩也一直在线，尤其去年亏损仅为-1.55%，对于满仓的量化多头而言实属不易。数据来源：私募排排网总体来看，量化多头各家策略不同，差异更大，波动也比指增产品高，需要更长期的资金和更大的回撤承受能力。如果大家求稳，当下来看，还是建议1000指增多一点，500指增不是不能配，而是超额确实有点难做。但如果看到一些carry动不动提到25%，或者30%以上的产品，无论是量化选股还是指增，建议投资人们一律谨慎考虑。超额的大趋势是慢慢衰减，在这样的情况下，还要被提更多，有那么点冤大头的意思。
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